bbingamezone注册官网QDII基金面临赎回 一季度缩水59.6亿份

By admin in bbingamezone最新版 on 2019年3月27日

摘要:基金投资,关键在于买什么和什么时候买卖。许多人看重第一个问题,但后一个问题带给基民的困扰丝毫不小于第一个。
晨星研究中心统计的美国投资者数据显示,很多基金投资者的交易操作都和股市走势南辕北辙。比如股票基金自2009年3月市场触底反弹以来受益匪浅…

  □兴业全球基金 李小天

  ■新快报记者 强燕

  如果你有一只会下金蛋的母鸡,你会养着它还是宰了它?

  基金投资,关键在于买什么和什么时候买卖。许多人看重第一个问题,但后一个问题带给基民的困扰丝毫不小于第一个。

  基金投资,关键在于买什么和什么时候买卖。许多人看重第一个问题,但后一个问题带给基民的困扰丝毫不小于第一个。

  2009年基金年度盘点之5

  今年以来,在众多基金之中,QDII基金无疑是最会赚钱的类型。最近一个月以来,净值增长排名前28的基金全部都是Q DII。在整个一季度,QDII基金的整体排名也是相当靠前。

  晨星研究中心统计的美国投资者数据显示,很多基金投资者的交易操作都和股市走势南辕北辙。比如股票基金自2009年3月市场触底反弹以来受益匪浅,然而在2009年和2010年的绝大部分时间,股票基金赎回不断,而债券基金却获得了不少资金净流入。从投资者回报数据来看,2010年,美国国内股票基金平均回报率为18.7%,而投资者回报率平均为16.7%。

  晨星研究中心统计的美国投资者数据显示,很多基金投资者的交易操作都和股市走势南辕北辙。比如股票基金自2009年3月市场触底反弹以来受益匪浅,然而在2009年和2010年的绝大部分时间,股票基金赎回不断,而债券基金却获得了不少资金净流入。从投资者回报数据来看,2010年,美国国内股票基金平均回报率为18.7%,而投资者回报率平均为16.7%。

  刚过去的2009年成为了股市大丰收的一年,股票型基金也打了个翻身仗。统计显示,有12只股票型基金全年回报率翻倍,平均起来,股票型基金的回报达到69.72%。不过,财经网、和讯网日前披露的调查却显示,2009年不少基民却并未因此赚得盆满钵满。

  令人遗憾的是,拿到了“冠军”的QDII基金却遭到了基民的集体背弃。就在一季度内,QDII基金遭遇了基民逾59.6亿份的净赎回。赚钱的基金被“宰杀”,深套的基金被“坚守”,在本应高度理性的基金投资中,这些非理性的现象却迟迟没有消除。

  中国基民的境遇可能更为“悲催”。据好买基金研究中心测算,自2001年9月第一只开放式基金设立至2010年6月底,基民投资偏股基金净投入本金约1.28万亿元(总本金-赎回-分红),但扣除手续费后到手的净收益只有317亿元,累计收益仅为2.5%但与之相对,基金自身的财富效应却非常可观,过去8年股票型基金整体年化收益率高达24%。可见基金赚钱并不代表基民赚钱。

  中国基民的境遇可能更为“悲催”。据好买基金研究中心测算,自2001年9月第一只开放式基金设立至2010年6月底,基民投资偏股基金净投入本金约1.28万亿元(总本金-赎回-分红),但扣除手续费后到手的净收益只有317亿元,累计收益仅为2.5%;但与之相对,基金自身的财富效应却非常可观,过去8年股票型基金整体年化收益率高达24%。可见基金赚钱并不代表基民赚钱。

  这项由INTAGE集团联恒市场研究公司实施的针对北、上、广三地投资者的调查显示,受访基民中合计有30%的基民亏损,其中15%的人亏损在10%以上,有24%的基民持平,32%的基民收益在10%以内,而收益高于10%的合计只有14%,其中收益在30%以上的竟然只有1%,总平均收益率竟然只有1.2%。

  “冠军”QDII

  为什么会出现这种现象呢?一方面可能是基民追涨杀跌的惯性所致。很多基民在市场狂热中大笔买入,而在市场惨淡时却裹足不前,这种行为模式难免导致买在高点。比如催生不少基金“一夜售罄”神话的2007年,同时也造成了近万亿元的资产被套而当2008年底市场跌入低谷时,基金投资也随之降至冰点,产品无人问津。

  为什么会出现这种现象呢?一方面可能是基民追涨杀跌的惯性所致。很多基民在市场狂热中大笔买入,而在市场惨淡时却裹足不前,这种行为模式难免导致买在高点。比如催生不少基金“一夜售罄”神话的2007年,同时也造成了近万亿元的资产被套;而当2008年底市场跌入低谷时,基金投资也随之降至冰点,产品无人问津。

  为何会出现这样大的落差?业内人士认为,主要是基民的两大决策失误导致的,一是择时,一是择基。一些基民自我反思时表示,年初反弹时恐惧,导致过早赎回;而年中时追涨买基金也是其回报不佳的主要原因。本期《理财宝典》就此进行讨论,希望有助投资者在新的一年里获得更好的回报。

  据同花顺统计,近一个月以来排名最靠前28只基金全部是QDII。其中,易基亚洲和银华全球收益率超10%。华宝海外中国、华安香港、上投亚太、博时亚太、嘉实海外、工银全球、嘉实H股、南方全球、添富亚澳、华夏全球、建信全球、海富通海外、招商全球、工银精选、信诚四国等多只QDII也有5%以上的收益率。

  另一方面,基民“汰强扶弱”的行为模式也可能成为“不赚钱效应”的根源。在进行投资决策时,一般人有种明显的偏向,当投资处于获利状态时,投资人变得十分谨慎,很容易在基金出现小小涨幅后就急于卖出以实现获利当投资处于亏损状态时,投资人却变成风险爱好者,不愿意出售承认亏损。当投资需要周转资金时,他们通翅出售获利或亏得少的基金,而不是亏得多的基金,这样就导致“劣币驱逐良币”的局面,让基民无缘良好收益。

  另一方面,基民“汰强扶弱”的行为模式也可能成为“不赚钱效应”的根源。在进行投资决策时,一般人有种明显的偏向,当投资处于获利状态时,投资人变得十分谨慎,很容易在基金出现小小涨幅后就急于卖出以实现获利;当投资处于亏损状态时,投资人却变成风险爱好者,不愿意出售承认亏损。当投资需要周转资金时,他们通常会出售获利或亏得少的基金,而不是亏得多的基金,这样就导致“劣币驱逐良币”的局面,让基民无缘良好收益。

  基民故事

  再看相对收益,今年以来QDII整体来说在全部类型的基金中也是跑得相当靠前。海富通海外跑得最快,回报率高达11.07%,在所有基金中排名第八。华安香港等7只D Q II的回报率也都在5%以上。

  当然,绝对的“最佳买卖时机”极难捕捉,但对于一般基民而言,判断是否应该购买基金至少有两个指标:第一,基金具有长期业绩良好表现且核心投资人员稳定第二,市场长期向好是大概率事件。而当这两项指标出现变化时,也许就是调整持仓的时候了。此外,定投不失为一种用纪律来打败人性弱点的好方法,规律性的买卖可以对抗基金交易冲动,最后可能收获颇丰。
 

  当然,绝对的“最佳买卖时机”极难捕捉,但对于一般基民而言,判断是否应该购买基金至少有两个指标:第一,基金具有长期业绩良好表现且核心投资人员稳定;第二,市场长期向好是大概率事件。而当这两项指标出现变化时,也许就是调整持仓的时候了。此外,定投不失为一种用纪律来打败人性弱点的好方法,规律性的买卖可以对抗基金交易冲动,最后可能收获颇丰。

  频繁换基反被套

  实际上,QDII早就以硬邦邦的业绩为自己正了名。来自银河证券基金研究中心的数据显示,2010年31只QDII基金平均净值增长率为3.16%,而同期上证综指全年跌幅达14.31%,股票型基金平均跌幅为1.8%。其中,投资于新兴市场的9只QDII基金平均净值增长率为5%,最高的一只达到14%。

TAGS:李小天最佳时机兴业基金全球买卖

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  资深基民吴小姐2005年就开始投资基金了,几年下来她买卖的基金达数十只,总结下来,给她带来最多回报的基金是她几年来未赎回的那只“不算漂亮的”基金。

  “在复杂的外部环境下,整体上一季度新兴市场与成熟市场表现出较明显的差异性。”晨星(中国)研究中心钟恒认为,投资不同区域的QDII之间业绩差异明显。

  2005年底,在朋友的鼓动下,吴小姐买了一只封闭式基金——基金科瑞,但拿了没多久,在2006年2月份就卖出了,小赚了一把。然后开始关注开放式基金,2006年5月,在一家券商申购费2折的优惠下,选择了离家较远的那家券商开户买了5万元新发的广发优选基金。当时,为了安全,她设置了一个新密码,结果不久忘记了密码。但却因为如此,令她总算有一只获利还不错的基金。

  其判断,受益于资金的回流、美国经济复苏步伐的超预期,以及市场对新兴市场通胀压力加大的担忧,成熟市场、商品市场表现明显优于新兴市场整体的表现。实际上,海外市场的景气度好于A股,是为Q DII业绩领先的最大助力。

  自2006年下半年开始,吴小姐先后通过银行渠道买了华夏回报、中银中国、博时平衡、博时裕富、兴业可转债、华安中国A股等多只基金,不过,买了之后不久就觉得手上的基金表现不好,稍微赚了一点就赎回来,到2007年三四季度,她把手上的基金全部换成了指数基金——易方达上证50基金和融通深100基金,当时股指已经涨得非常高,但鉴于之前指数基金的表现非常抢眼,她也没考虑太多就做了这样的转换。由于当时还追加了一些资金,在市场大跌时又不愿意止损,也没钱补仓,结果到现在她在这两只基金上还没有解套。

  QDII的另外一个主要投向地大中华区也有相当不错的潜力。华安大中华升级拟任基金经理翁启森认为,大中华区无论人均收入、人均GDP等各方面都跟欧美地区有很大差距,因此未来的增长潜力和空间都还很大。

  另外,吴小姐还进行了基金定投,不过,开始的时间也太晚。2007年初开始,她选择了之前表现不错的景顺长城旗下的景顺鼎益做定投,在2007年越买越高,2008年虽然也坚持定投,但2009年初因对该基金的表现较失望就停止了定投,目前也未能回本。

  劣币驱逐良币

  2008年的大跌让吴小姐对市场非常恐惧,所以2009年3月市场振荡时,她赎回了部分指数基金转而投资到债券型基金上。到2009年二季度市场一路向上时,她又犹犹豫豫,用很少的资金投了多只新发基金,当这些新基金打开时,只要有钱赚,她就赎回,然后再选新基金。一年折腾下来,基金带来的回报自然不多。不过,不久前她接到的那家券商电话让她略感欣慰:她5万元买的广发优选市值已经11万元多了。

  尽管业绩骄人,但基民却对这些“金鸡”举起了“屠刀”。统计显示,一季度国内QDII基金遭遇了基民高达59.6亿份以上的净赎回。对于本来就规模不大的QDII来说,此举可谓“杀鸡取卵”。

  【决策失误一】

  一季度,30只QDII基金的总申购仅7 .69亿份,总赎回竟达近67.25亿份。其中,华夏全球精选、诺安全球黄金、上投摩根亚太优势、南方全球精选和嘉实海外中国股票一季度的净赎回分别达到了8.6亿份、8.4亿份、7.6亿份、7.5亿份和7.3亿份,位居前五。

  跌时不买涨时追

  更有甚者,业绩跑得最快的QDII反而遭到了最为凶猛的赎回:海富通海外今年跑得最快,却被赎回78.89%,净赎回比例最高;信诚金砖四国、上投摩根新兴市场、南方金砖四国和嘉实恒生中国企业次之,分别为62.34%、58.25%、42.51%和31.50%;海富通大中华精选于2011年1月27日成立时,总份额为8.22亿份,现在缩水成了1.73亿份。

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